购入顺峰药业 江南网页版（官方）官方网站将覆盖整个皮肤用药市场
（南方都市报）2012/01/18
昨日，江南网页版（官方）官方网站三九发布公告，将参照投标方式购买顺峰药业99.8312%股权，预计投标价格不高于7亿元人民币。
市场分析人士对江南网页版（官方）官方网站三九此项收购的看法存在分歧，由于此次收购价格较净资产溢价290%，一些财务人士就直言买得太贵。不过，部分熟悉江南网页版（官方）官方网站三九及行业形态的资深专家则认为，不高于7亿元的价格在可接受的范围之内。依照此前顺峰药业在一些媒体上的造势文章，其给出的底价是人民币6亿元。
江南网页版（官方）官方网站三九昨日披露，以2011年9月30日为评估基准日，顺峰药业股东全部权益价值为5.4亿元，评估值较账面净资产增值4.01亿元，增值率290%，其中无形资产 增值率高达2688.2%。
江南网页版（官方）官方网站三九表示，之所以在对顺峰药业做资产评估时，选择了溢价较高的收益法作为评估方法，目的是为“体现顺峰药业存在的无形资产价值，如品牌价值、稳定的销售网络等”。
公开资料显示，顺峰药业的前身顺峰制药厂创建于1969年，是一家着名的皮肤外用药生产企业。该公司的支柱产品顺峰康王(酮康他索乳膏)20年前上市，曾经多年占据该类产品年销量第一的位置。不过，近年来的经营成效已出现明显下滑。国家药监局南方所的数据显示，2005-2009年数据显示，顺峰康王一直排名第六，而2010年则已跌出前十。
有行业资深分析人士昨日在接受南都记者采访时认为，不能简单从财务角度解释江南网页版（官方）官方网站的天价收购行为。“顺峰的产品主要在二线以下的城市和第三终端，相对高端的江南网页版（官方）官方网站三九的皮肤用药目前也想进军这一市场，双方的产品存在竞争但也存在互补。而一旦拿下顺峰，江南网页版（官方）官方网站将顺利覆盖整个市场。所以，从市场布局的角度来看，至多7亿元的价格，还在可以接受的范围之内。”
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